工程項目可研收入分析，常見(jiàn)誤區及改進(jìn)建議！

隨著(zhù)我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，對企業(yè)工程項目投資收益的預測提出了更高的要求。工程項目是否具有預期的經(jīng)濟效益，直接影響到企業(yè)的持續發(fā)展能力，進(jìn)而影響到其持續為社會(huì )提供產(chǎn)品或服務(wù)的能力。

項目收入對于投資收益至關(guān)重要。工程項目可行性研究是建設項目前期工作的重要內容，是對擬投資項目從相關(guān)的所有方面進(jìn)行調查研究和綜合論證，為投資決策提供科學(xué)依據[1]，從而保證所投資項目在技術(shù)上擁有先進(jìn)性、經(jīng)濟上合理有利、操作上合法可行。

筆者發(fā)現，很多可行性研究報告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“可研報告”）在技術(shù)上、操作上都比較成熟，但在經(jīng)濟上尤其對項目收入的分析方面存在一些誤區或不足，甚至一些超過(guò)百頁(yè)的可研報告，對于收入包括市場(chǎng)方面的分析僅有一兩頁(yè)，存在明顯不足，不能給投資決策者在經(jīng)濟上提供可靠的判斷依據。

本文就可研報告中收入預測常見(jiàn)誤區進(jìn)行闡述并提出改進(jìn)建議，以提高項目投資決策的科學(xué)性和可研報告編制的嚴謹性，以期為投資決策者及可研報告撰寫(xiě)者提供有益參考。

工程項目可研收入分析常見(jiàn)誤區

價(jià)格預測就高不就低

有一類(lèi)可研報告在做項目產(chǎn)品價(jià)格預測時(shí)，習慣使用該產(chǎn)品價(jià)格區間的上限值附近的價(jià)格預測，這樣預測的結果是表面上看項目有較好的經(jīng)濟效益，但實(shí)際實(shí)現價(jià)格有較大的不確定性，往往會(huì )給項目決策者錯誤的引導。如某河道疏浚項目可研報告，項目建設內容為河道清淤、河流的尾堆治理等?？裳袌蟾骖A測項目產(chǎn)品機制砂售價(jià)170元/立方米，但項目所在地近年機制砂售價(jià)在130元/立方米–175元/立方米之間。這類(lèi)可研報告沒(méi)有充分考慮項目產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)性及項目產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)開(kāi)拓的不確定性，對于價(jià)格的樂(lè )觀(guān)估計缺乏足夠依據支撐，對于產(chǎn)品售價(jià)預測過(guò)于樂(lè )觀(guān)。

參照物就高不就低

有一類(lèi)可研報告在做產(chǎn)品價(jià)格預測時(shí)，習慣使用較好區域的同類(lèi)商品價(jià)格做比較，從而得到較高的價(jià)格。但項目后期運行中是否能夠達到較好區域的效果，存在較大的不確定性。如某高鐵站配套項目，建設為公交站、長(cháng)途客運站、配套設施等。該項目廣告收入參照主要為項目周邊地區高鐵站站內廣告的相關(guān)收入。但該項目位于高鐵站一路之隔的對面，是否也可以具備高鐵站那樣的獨特優(yōu)勢，存在一定的不確定性。

思想上重視程度不夠

有一類(lèi)可研報告的撰寫(xiě)者，習慣采用收入測算的簡(jiǎn)化處理方式，思想上沒(méi)有重視收入分析的重要性。如某生活污水治理項目，建設內容為鄉鎮污水處理廠(chǎng)、污水管網(wǎng)等。該可研報告描述工程項目本身并不產(chǎn)生直接的經(jīng)濟效益，工程無(wú)財務(wù)收入。該項目擬用PPP模式開(kāi)展，實(shí)際上污水處理廠(chǎng)、污水管網(wǎng)及配套設施項目建成后，使用者需繳納污水處理費，項目具備一定的穩定收入。由于分析人員對項目收入的重視程度不夠，自身收益不能覆蓋項目投入便簡(jiǎn)化處理。后期該項目用PPP模式操作需要多少的可行性缺口補助，對財承是否有空間承受等未能給出直接、直觀(guān)的判斷依據。

計算方法不準確

有一類(lèi)可研報告，對于一些數據的統計口徑掌握不準確，導致在計算收入時(shí)虛高收入。如某旅游項目可研報告，項目建設內容為修建換乘中心、景區品質(zhì)升級等?？裳袌蟾骖A測運營(yíng)后該景區旅游人次將達到190萬(wàn)人次，預測旅游收入計算方法為旅游人次乘以人均單價(jià)（單價(jià)為景區入口掛牌價(jià)）。該分析混淆了旅游人次與旅游人數的概念，同時(shí)也混淆了人均單價(jià)與人均綜合單價(jià)概念。與票款收入緊密相關(guān)的是旅游人數，以及考慮到優(yōu)惠票價(jià)等折算后的人均票價(jià)。通常來(lái)看，旅游人數遠遠低于旅游人次，優(yōu)惠后的票價(jià)也會(huì )低于掛牌價(jià)。此類(lèi)可研的收入預測嚴重高估了項目收入。

預測脫離實(shí)際情況

有一類(lèi)可研報告，預測明顯與實(shí)際不符，有刻意提高預測收入的嫌疑。如某智能停車(chē)場(chǎng)項目，項目計劃建設4個(gè)智能停車(chē)場(chǎng)，停車(chē)位合計1600個(gè)?？裳袌蟾骖A測停車(chē)收入，停車(chē)位白天（8小時(shí)）利用率按120%進(jìn)行估算，收費為5元/小時(shí)；夜間利用率按30%進(jìn)行估算，收費為15元/晚。筆者認為，白天8小時(shí)連續停車(chē)，停車(chē)場(chǎng)白天的使用率為100%，綜合考慮各停車(chē)場(chǎng)位置，可研預測120%的利用率，與實(shí)際明顯不符。又如某高速公路項目可研報告，預計項目投產(chǎn)后每年平均收益5.0億元，按此數據，每天收入140萬(wàn)元，按照此路小型車(chē)收費標準和公路全長(cháng)折算后，則需24小時(shí)不間斷每分鐘車(chē)流量15輛。綜合考慮此高速公路的地理位置、公路車(chē)道數及與之相連接的公路建設情況，預測數據與實(shí)際明顯不符。

對相關(guān)制度把握不準

有一類(lèi)可研報告，由于對行業(yè)的相關(guān)制度和要求了解不夠，以及對收入的類(lèi)別了解不夠，導致錯誤預測項目收入。如某職業(yè)教育培訓中心項目，建設內容為教學(xué)樓、科教樓、食堂、學(xué)生公寓等?？裳蟹治雎殬I(yè)教育培訓中心對外培訓收入，除對社會(huì )企業(yè)等培訓收入外，“國培計劃”相關(guān)培訓收入占比為全部對外培訓收入的30%。而《國家級培訓計劃專(zhuān)項資金管理辦法》第十五條要求，“培訓任務(wù)承擔單位收到專(zhuān)項資金后，要按照預算和國庫管理等有關(guān)規定，建立健全內部管理機制，加快預算執行進(jìn)度。年度未支出的專(zhuān)項資金，按照財政部對結轉結余資金管理的有關(guān)規定進(jìn)行管理……”筆者認為，可研報告的撰寫(xiě)者未分清納入預算管理與不納入預算管理收入的區別?！皣嘤媱潯辟Y金為專(zhuān)款專(zhuān)用，與對社會(huì )企業(yè)培訓可以“自收自支”的收入有著(zhù)本質(zhì)區別。

過(guò)于簡(jiǎn)化不易理解

有一類(lèi)可研報告，對于收入的分析與測算過(guò)于簡(jiǎn)單，導致使用者無(wú)從辨別其真實(shí)的可行性與準確性。如某景區提質(zhì)改造項目，建設內容為客戶(hù)服務(wù)中心、景區提質(zhì)改造等。據可研報告描述，在可研編制年度上一年，此項目相關(guān)的各大景區景點(diǎn)共接待國內外游客大約50萬(wàn)人左右。在財務(wù)分析部分直接得出運營(yíng)期內景區門(mén)票收入90元/人，平均年門(mén)票收入6200萬(wàn)元。筆者認為，該可研報告缺乏此景區歷史接待游客數據、門(mén)票價(jià)格來(lái)源、游客增長(cháng)率指標等，無(wú)從判斷其準確性和嚴謹性。

照單全收不做分析

有一類(lèi)可研報告，完全按照業(yè)主提供數據測算，不做深入的市場(chǎng)調查等，失去了可研報告的真正意義。如某小鎮建設項目可研報告，建設內容為民宿、培訓中心等?？裳袌蟾嫱ㄆ捶治鰯M建項目相關(guān)的游客數量，也沒(méi)有分析項目對外培訓人員的數量。在財務(wù)分析部分，直接將業(yè)主提供的數據作為項目收入的測算依據，按照業(yè)主提供的每天培訓人數乘以全年天數得出該項目年對外培訓收入，并且預測該部分培訓收入以每年20%的增長(cháng)率持續上漲。該可研報告缺少對市場(chǎng)的調查，完全采用業(yè)主提供的數據測算，收入趨勢預測亦沒(méi)有分析項目承載量，較難有說(shuō)服力。

某些項目預測缺少更完善的方法

有一類(lèi)可研報告，受量和價(jià)政策不明確、缺少歷史數據、價(jià)格歷史波動(dòng)大、某城市尚無(wú)此類(lèi)項目運營(yíng)等因素影響，導致可研報告對于收入的預測難度確實(shí)較大。如高速公路行業(yè)，即使在具備相應技術(shù)能力的前提下，也較難準確預測公路的車(chē)流量?？赡苁艿浇ǔ珊髸簳r(shí)無(wú)法與計劃建成的高速路網(wǎng)鏈接；部分營(yíng)運車(chē)輛為降低成本，繞過(guò)主線(xiàn)收費站，造成車(chē)流量流失；通車(chē)初期公眾認知度不高，區域經(jīng)濟水平不發(fā)達，車(chē)流量少；鐵路擴能、大噸位水運運具增加等諸多因素的影響，導致收入預測精準確實(shí)存在一定的困難。

工程項目可研收入正確分析的基礎

思想上重視

從可研報告編制的相關(guān)要求來(lái)看，可研對于收入及其密切相關(guān)市場(chǎng)分析有非常明確的要求，但一些可研報告撰寫(xiě)者往往沒(méi)有按照要求運用恰當的方法對產(chǎn)品的量與價(jià)及趨勢作出正確的判斷，久而久之，就養成了對于收入及其相關(guān)的市場(chǎng)分析簡(jiǎn)化處理的習慣?？茖W(xué)的投資決策必須建立在可靠的收入分析基礎上，而可靠的預測則需要可研報告撰寫(xiě)人員重視收入分析的重要性，認真、客觀(guān)地預測收入。只有思想上重視了，才會(huì )認真進(jìn)行調查、研究、分析，才有得到正確預測結果的基礎。

尊重事實(shí)

項目預測要以事實(shí)為基礎，尊重歷史數據，尊重現狀，遵循發(fā)展趨勢，不能因使用者付費或急于截稿，就按照使用者的要求或希望得到的結果進(jìn)行預測。如果項目預測收入確實(shí)無(wú)法達到業(yè)主預期，應在項目建設方案上進(jìn)行調整或優(yōu)化，而不能調高收入預測數據。從長(cháng)遠看，尊重事實(shí)、實(shí)事求是的預測才更有利于投資方的持續發(fā)展，也更有利于工程咨詢(xún)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)發(fā)展。

提高工程項目可研收入分析質(zhì)量的方法建議

提高報告撰寫(xiě)人員的能力

工程項目種類(lèi)繁多，涉及不同行業(yè)、不同市場(chǎng)、不同收費模式、不同變化規律等，這就要求可研報告撰寫(xiě)人員必須具備一定的能力。一是要具備相關(guān)的基礎知識，如經(jīng)濟學(xué)、財務(wù)會(huì )計等；二是要具備市場(chǎng)調查、數據整理、統計分析等技能；三是要具備一定的經(jīng)驗，將實(shí)踐與理論充分結合；四是要具備較好的自學(xué)能力，以應對不斷更新的相關(guān)理論與要求。

正確收集對應信息

信息資源是項目收入預測的核心資源，是現代工程項目可研編制和決策的基礎。目前，常用的項目可研收入預測涉及的信息有相關(guān)制度的要求、項目產(chǎn)品或服務(wù)對應地區的整體市場(chǎng)情況、歷史價(jià)格等，在實(shí)際收集中要根據不同項目的具體情況正確進(jìn)行收集。如本文前述的停車(chē)場(chǎng)，筆者認為應該收集該區域類(lèi)似位置停車(chē)場(chǎng)的歷史停車(chē)數量與收費價(jià)格作為基礎進(jìn)行測算。

選取正確預測方法

可研報告編寫(xiě)人員應該按照規范和程序的相關(guān)要求，結合項目的實(shí)際情況選取正確預測方法進(jìn)行分析。實(shí)踐中，多采用定性與定量預測相結合的方法進(jìn)行預測。常用的定量分析方法有回歸分析法、消費系數法、彈性系數法、移動(dòng)平均法、指數平滑法、成長(cháng)曲線(xiàn)模型等[2]。在具體運用中，可根據項目的行業(yè)特征、地理位置、歷史數據、時(shí)間跨度、測算精度等選擇合適的預測方法，并且靈活運用。同時(shí)也可以采用幾種方法組合預測，相互驗證。如筆者前述某河道疏浚項目案例，宜用移動(dòng)平均法對原始數據進(jìn)行預處理，消除數據中的異常因素或除去數據中的周期變動(dòng)，再結合經(jīng)驗主觀(guān)預測得出價(jià)格，或者采用成長(cháng)曲線(xiàn)模型進(jìn)行相對精準的價(jià)格預測。由此可見(jiàn)，選取合適的預測方法是得到準確預測結果的關(guān)鍵路徑。

加強風(fēng)險意識導入

隨著(zhù)項目建設和資訊行業(yè)環(huán)境的不斷變化，要求我們改變粗放式、“拍腦子式”的預測方式，審慎分析，進(jìn)一步加強風(fēng)險意識的導入。伴隨著(zhù)深化工程建設領(lǐng)域咨詢(xún)服務(wù)供給側結構性改革，全過(guò)程工程咨詢(xún)服務(wù)加速推進(jìn)，《關(guān)于推進(jìn)全過(guò)程工程咨詢(xún)服務(wù)發(fā)展的指導意見(jiàn)》《全過(guò)程工程咨詢(xún)服務(wù)合同示范文本（征求意見(jiàn)稿）》等要求對工程咨詢(xún)建立信用檔案和公開(kāi)不良行為信息，提供咨詢(xún)服務(wù)時(shí)應謹慎履行其在合同下的責任等，均表明可研報告編寫(xiě)人員應加強風(fēng)險意識的導入。從項目建設來(lái)看，目前在國內外多重因素壓力下，一些領(lǐng)域和行業(yè)潛在風(fēng)險仍在集聚，收入預測盲目樂(lè )觀(guān)，項目建設內容與方案未能提前調整，項目投產(chǎn)后遠遠不能達到收入預期，嚴重影響了投資者經(jīng)營(yíng)發(fā)展的良性循環(huán)。

規范表達

可研報告經(jīng)過(guò)調查、分析后，要進(jìn)行規范、清晰的表述，才能為使用者提供科學(xué)決策依據。一是應按規范要求對影響產(chǎn)量、價(jià)格的形成與導致其變化的各種因素進(jìn)行比較全面的分析；二是要有理有據且清晰地闡述項目基年的產(chǎn)量與價(jià)格、產(chǎn)量的變化率、價(jià)格的變化率、收入的計算公式等關(guān)鍵點(diǎn)；三是項目的服務(wù)區域、價(jià)格區間等影響收入因素分析的前后邏輯關(guān)系要清晰，前后可以順利推導。

跟蹤與調整

每個(gè)工程項目的收入預測結果會(huì )受到很多因素的影響，建議后期對項目收入等情況進(jìn)行跟蹤。對于預測準確的，總結經(jīng)驗；對于預測失準的，用不同的預測方法進(jìn)行預測或調整預測參數，直至與實(shí)際相符。同時(shí)，要通過(guò)長(cháng)期的跟蹤與調整，查漏補缺，只有積累經(jīng)驗與數據才能不斷提高可研報告收入預測的準確性。

結語(yǔ)

本文對可研報告收入預測常見(jiàn)的誤區進(jìn)行了歸納和整理，并就如何提高可研報告收入預測提出建議?？裳袌蟾婢幹迫藛T可參照上述分析，在進(jìn)行項目收入分析時(shí)避免進(jìn)入同類(lèi)或類(lèi)似誤區，進(jìn)一步提高可研報告對收入的預測質(zhì)量，進(jìn)而為投資決策者提供真正科學(xué)的決策依據。同時(shí)，也有助于投資決策者明晰可研報告收入預測方面存在的問(wèn)題并指導其進(jìn)行科學(xué)決策，對于可研報告的編寫(xiě)者和使用者也有著(zhù)一定的指導意義。

參考文獻

[1]全國咨詢(xún)工程師（投資）職業(yè)資格考試參考教材編寫(xiě)委員會(huì ).項目決策分析與評價(jià)（2021年版）[M].北京:中國統計出版社,2020:78.

[2]全國咨詢(xún)工程師（投資）職業(yè)資格考試參考教材編寫(xiě)委員會(huì ).現代咨詢(xún)方法與實(shí)務(wù)（2021年版）[M].北京:中國統計出版社,2020:133-135.

本文來(lái)源：《中國勘察設計》雜志