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不久前，江西省產(chǎn)權交易所發(fā)布的一則公告引發(fā)了行業(yè)關(guān)注：南昌軌道交通設計研究院有限公司35%股權被轉讓?zhuān)畹娃D讓價(jià)格為1326.39萬(wàn)元，轉讓方為廣州地鐵設計研究院股份有限公司。作為軌道交通設計領(lǐng)域的一員，該院股權被轉讓令人頗為意外。這背后，反映出軌道交通行業(yè)逐漸進(jìn)入“存量時(shí)代”，設計業(yè)務(wù)萎縮，盈利能力下降，企業(yè)經(jīng)營(yíng)愈加艱難的現狀。

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一、南昌軌道交通設計院的股權轉讓始末
南昌軌道交通設計研究院有限公司成立于2012年，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋軌道交通、建筑、市政行業(yè)的勘察、設計、咨詢(xún)及研究業(yè)務(wù)。公司股權結構由廣州地鐵設計院、南昌軌道交通集團、南昌城市規劃設計研究總院分別持股45%、40%、15%。此次廣州地鐵設計院轉讓35%股權，表明其希望從南昌軌道交通設計院的資本關(guān)系中部分退出。

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究其原因，與該院近兩年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)大幅下滑密切相關(guān)。數據顯示，2023年南昌軌道交通設計院營(yíng)業(yè)收入為4877萬(wàn)元，利潤總額1351萬(wàn)元，凈利潤1016萬(wàn)元，表現尚屬亮眼，人均產(chǎn)值達到80萬(wàn)元。但進(jìn)入2024年，其營(yíng)收驟降至2548萬(wàn)元，幾近腰斬，利潤總額從1351萬(wàn)元跌至150萬(wàn)元，凈利潤更是轉負為-10萬(wàn)元。這樣的斷崖式下跌很可能與項目存量減少、待簽合同不足有關(guān)，2023年的盈利或許僅是舊項目回款的余溫。

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二、軌道交通設計行業(yè)的困境
軌道交通設計領(lǐng)域具有較高的準入門(mén)檻，但其競爭程度相較于建筑設計行業(yè)仍稍顯溫和。然而，行業(yè)“狂飆時(shí)代”的結束讓原本平穩的市場(chǎng)逐漸失去支撐。

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地鐵建設的高成本與低收益
地鐵建設需要巨額前期投入，后期運營(yíng)成本也居高不下，這導致全球范圍內地鐵運營(yíng)虧損成為普遍現象。據統計，我國地鐵每公里造價(jià)平均達7億元，一線(xiàn)城市甚至高達每公里10億元以上。而在運營(yíng)端，根據中國城市軌道交通協(xié)會(huì )的數據顯示，2023年全國城軌每車(chē)公里平均運營(yíng)收入為17.61元，但運營(yíng)成本卻高達34.43元。入不敷出的問(wèn)題在行業(yè)內普遍存在。

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房地產(chǎn)行業(yè)對地鐵建設的支持效應減弱
曾幾何時(shí)，“地鐵一響，黃金萬(wàn)兩”是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的重要邏輯。地鐵線(xiàn)路的修建能帶動(dòng)沿線(xiàn)樓盤(pán)價(jià)格上漲，幫助地方政府通過(guò)土地財政填補地鐵建設虧空。然而，隨著(zhù)近年來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)整體下行，許多城市地鐵線(xiàn)路沿線(xiàn)房產(chǎn)開(kāi)發(fā)放緩，部分起終點(diǎn)周?chē)踔粱臒o(wú)人煙，地鐵對房?jì)r(jià)的拉動(dòng)效應顯著(zhù)減弱。

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軌道交通進(jìn)入“存量時(shí)代”
隨著(zhù)城市擴張速度的放緩，全國范圍內地鐵新建項目大幅減少。對于軌道交通設計行業(yè)而言，項目減少直接導致收入來(lái)源萎縮，利潤空間被壓縮，行業(yè)整體從“增量時(shí)代”邁入“存量時(shí)代”。

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三、軌道交通行業(yè)的未來(lái)走向

項目減少，行業(yè)內卷加劇
軌道交通設計行業(yè)競爭程度原本不及建筑設計領(lǐng)域，但隨著(zhù)新建項目的減少，企業(yè)間的競爭愈發(fā)激烈。能夠承接大規模軌道交通項目的企業(yè)屈指可數，市場(chǎng)資源進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中，中小設計院的生存空間被進(jìn)一步壓縮。

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地鐵建設回歸公共服務(wù)屬性
地鐵作為城市交通的重要組成部分，更多被視為一項公益性基礎設施，依靠運營(yíng)盈利的模式難以為繼。地方政府和企業(yè)需要通過(guò)優(yōu)化成本、提升效率等方式，降低財政壓力。此外，探索其他增值模式，例如軌道交通與商業(yè)綜合體結合開(kāi)發(fā)，或許是未來(lái)的一個(gè)方向。

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行業(yè)轉型與多元化發(fā)展
面對軌道交通設計業(yè)務(wù)減少的現狀，設計院需尋求多元化轉型發(fā)展。南昌軌道交通設計院的經(jīng)營(yíng)范圍包括建筑和市政領(lǐng)域，這顯示了其在主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的拓展嘗試。然而，這一方向的轉型也伴隨著(zhù)更高的市場(chǎng)競爭壓力，需要更長(cháng)時(shí)間的磨合與適應。

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四、總結
南昌軌道交通設計研究院股權轉讓事件，折射出軌道交通設計行業(yè)的現狀與困境。作為一個(gè)與城市發(fā)展密切相關(guān)的領(lǐng)域，軌道交通的建設和運營(yíng)面臨高投入與低收益的雙重壓力。隨著(zhù)新建項目的減少，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入“存量時(shí)代”，未來(lái)需要在公共服務(wù)與市場(chǎng)化運營(yíng)之間尋找平衡點(diǎn)，同時(shí)推動(dòng)業(yè)務(wù)模式的創(chuàng )新與轉型。對于軌道交通設計企業(yè)而言，如何在變革中找準定位、突破困局，是未來(lái)能否生存的關(guān)鍵。